赴美IPO竞速:添长预期对冲负面影响,退出利好导致估值回升

阅读: 作者:admin   发表于 2020-08-27 04:38

  

中国公司的赴美上市肯定会被科创板、创业板和港股市场进一步分流。但是有一些企业,因为自身的盈利状况和走业倾向,照样会选择在美股上市。

今年上半年,新冠肺热疫情席卷全球,叠添瑞幸咖啡财务造伪事件的影响,美股市场对于中概股投资更添郑重。这栽情况下,诸众未上市新经济企业选择在腹地、香港市场IPO,一些中概股公司也纷纷回归香港二次上市。

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但仍有反走者不息赴美上市,21世纪经济报道记者仔细到,自4月份的瑞幸事件以来,已经有金山云、达达、声网等高科技公司,传奇生物、燃石、泛生子等生物科技公司登陆美股市场。据21世纪经济报道晓畅,已经递交赴美IPO申请的企业名单还在延迟。

值得一挑的是,相比2018、2019年时的远大存在的流血上市局面,上述公司大片面都迎来股价上涨和投资者追捧。

这些反势IPO的中概股公司受投资者望好的因为是什么?在A股注册制红利、港股回归潮、美股市场屡创新高的背景下,中国公司该如何选择上市地?这对VC/PE的投资退出将带来怎样的影响?

“美国投资人对中国企业更挑了,要比原本有更强的投资理由才会不息去投。投资机构对企业的资质、原料以及尽调等,做得比原本要详细许众。”燃石医学CFO Leo Li在批准21世纪经济报道采访时,谈到市场转折对燃石IPO带来影响。

在风口浪尖闯关IPO,燃石的股价外现却特殊亮眼。在6月12日上市首日,其股价曾大涨挨近50%。截至7月7日收盘,股价报26.99美元,较发走价16.5美元上涨超60%,市值达27.53亿美元。

除了燃石,还有金山云、声网等公司均有不俗外现。5月8日上市的金山云,股价从发走价17美元涨至7月7日收盘时的35.99美元。6月26日上市的声网Agora,上市首日股价大涨超150%。截至7月7日收盘,公司股价报58.3美元,较发走价20美元上涨191.5%,市值达59.94亿美元。

这些瑞幸事件后赴美上市的公司,为何不息获得投资者认可?艾媒询问CEO兼首席分析师张毅对21世纪经济报道分析称,虽说瑞幸事件的发生,在那时引发了美国资本市场对中概股公司的信任危险。但是从宏不悦目层面来望,今年以来,在全球市场大片面国家因疫情影响而经济阑珊的情况下,中国疫情较早得到限制。能够预期,中国经济的添幅也许不如去年,但仍在郑重发展,这在全球市场来说是相对较好的。

“投资者认可中国经济的发展,同样也会对主要营业在中国市场的中概股公司有信念,这对冲了瑞幸带来的负面影响。”张毅说。

同时,全球资产配置平台海投全球创首人兼CEO王金龙对21世纪经济报道外示,美国放水带来起伏性增补,大量资金涌向股市。由此,美股市场近期不息在涨,纳斯达克指数连创新高。大型科技股如Facebook、亚马逊、微柔等,尤其是上涨的领头羊。

“这批上市的中概股公司,一方面获好于美股市场的东风,另一方面,它本身也具备肯定的技术含量。”王金龙说。金山云、声网这些企业服务公司,燃石、传奇生物这些生物科技公司,都有本身的中央技术,并且属于在疫情影响下能够获得更众添长和发展的公司。

另外,王金龙认为美股营业的活跃和强劲发展势头,还有片面因为在于炒美股门槛的降矮。中国有富途证券、老虎证券,美国有Robinhood,这些互联网券商营业平台降矮了散户炒美股的门槛。

“吾们今晚正好就有一家被投企业在纳斯达克上市,这是用走动表明,吾们在不息声援企业赴美上市。瑞幸事件后,企业上市实在面临中介机构更厉肃的尽职调查,吾们认为这也是答该的。”7月8日下昼,嘉御基金创首相符伙人兼董事长卫哲对21世纪经济报道说。

他所挑到的这家企业为Blued母公司蓝城兄弟,主要做LGBTQ人群垂直周围社区。同时,嘉御基金所投资的思摩尔国际(电子烟设备龙头麦克韦尔的母公司)、智能硬件厂商安克创新,近期将别离在港股、创业板上市。

对于三家公司分歧的上市地选择,卫哲注释称,行家都有出于自身情况的考量。比如蓝城兄弟所做的外交营业,容易被美股投资者所理解。思摩尔国际上市后展望将是电子烟第一股,它在美股市场是难以被理解的,产品展厅但在港股市场则受到许众投资人的认购。安克创新行为消耗电子类企业,在创业板的估值最能响答出价值。

面对A股市场注册制红利、港股市场的二次上市潮和美股市场的强劲外现,卫哲外示,这对VC/PE来说是几年不遇的退出利好。但与此同时,二级市场的退出利好也已经传导影响了优等市场项主意估值。今年受疫情影响,不少公司融资愈添难得,估值在三四月份下跌主要,但现在因为二级市场的退出利好,项现在估值也已经迅速回升。

对于今年下半年的中概股上市趋势,卫哲预判,中国公司的赴美上市肯定会被科创板、创业板和港股市场进一步分流。但是有一些企业,因为自身的盈利状况和走业倾向,照样会选择在美股上市。

“有些中国公司是肯定会来美股上市的。”另外一位业妻子士对记者说。比如在折本中的高科技公司在国内很难获得投资者的认可,只能在美国上市。创业板注册制实走后,固然也批准非盈利企业上市,但这背后还有很长的路要走,实走首来不会那么快。就走业倾一向说,企业倘若处于云计算、SaaS、生物科技等被美国投资者理解和认可的走业,赴美上市也是不错的选择。

但在尚未走出疫情的情况下,美股的不息上涨也引发片面投资者对市场泡沫的忧郁闷,2000年的科技股泡沫会重现吗,美股上市是否会面临体系性风险?

王金龙认为,现在与2000年时相比情形并不十足相通。2000年时,许众科技股公司业绩都是折本的,市值比较虚。但现在谷歌、微柔等高科技龙头公司属于盈利状态,它们的股价固然也很高,但异国那么离谱。“以是吾认为科技股的股价能够会有回调,但不会那么大的摇曳。”他说。

卫哲也外示,有异国泡沫还得望财务数据,2000年时大量科技股是折本的,今天的科技股有收好在赞成。对有收好的公司来说,不存在胖皂泡,但有能够存在啤酒泡。“胖皂泡破了就没了,啤酒泡褪去了,啤酒还在。”

对于异日美股市场的外现,Leo则认为,这由两个比较强但作用力相背的因素决定。第一是疫情、国际有关的转折,这个是个负向因素;第二是全球央走的起伏性放松,这是个正向的因素。两个因素添在一首的造就是走业龙头在资本市场更受追捧,起伏性松动迫使投资机构必要在摇曳的环境不息做出投资,因此选择风险更幼的龙头企业。

他通知记者,这两个力量叠添在一首,就造成行家选择会更添郑重。但是另一方面资金变得更添裕如,终局就变成强者获得的估值认可和头部投资机构的参与,和后面的企业的差距在拉开。

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